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  • 马萨诸塞州生物制药行业协会MassBio于周二发布的行业报告显示，2026年该州成熟生物技术公司吸引了私人和公共投资的绝大部分份额。
  • 报告称，总部位于马萨诸塞州的制药公司2026年上半年获得近35亿美元风险投资，较2025年同期增长25%。1月至7月间，八家波士顿地区生物技术公司完成首次公开募股，其中Parabilis Medicines打破了行业IPO募资纪录。
  • 但MassBio同时指出，数据反映出初创企业间资金差距扩大：种子轮平均融资额降至465万美元，而A轮平均融资额飙升至近8000万美元。该组织还关注到中国生物技术生态系统的快速崛起，发现中国药物管线同比增长36.2%，首次超越欧洲。相比之下，美国药物管线几乎持平，马萨诸塞州增长9.2%。

深度分析

生物技术行业自2022年触底以来已大幅复苏。然而，尽管IPO创纪录、风投回暖、XBI交易所交易基金大幅上涨，许多年轻公司仍被排除在外。

总体而言，行业顶级投资者已将目光转向更成熟的药物项目，以便快速推进。他们对参与种子轮融资更为谨慎，导致MassBio在报告中警告称，其“最大担忧”是“科学风险最高的早期初创企业”。

MassBio对外事务主管Ben Bradford在接受采访时表示，要获得此类风险投资支持，创始人必须证明“新颖性、可商业化能力以及对领导层的信心”。

“重要的是，健康的生态系统需要这种复苏势头也触及管线前端，即新公司诞生、下一代有前景的科学成果孕育之处。”MassBio首席执行官兼总裁Kendalle Burlin O'Connell在声明中表示。

该生态系统可能还需要新工具来更好地与中国竞争。过去几年，与中国生物技术公司的许可交易激增，改变了全球制药管线，并对美国年轻公司构成压力。

MassBio今年首次在报告中纳入“中国观察”章节，正是这一转变的体现。该章节统计显示，去年与中国发现的药物相关的许可交易总收益达790亿美元，而2019年仅为10亿美元。中国目前开展的早期临床试验数量也超过报告分析的其他任何地区。

“我们远未失败，但在对手全力冲刺时，我们只是在原地踩水。”Burlin O'Connell在报告中表示。

这一问题已使行业产生分歧。一些人认为应限制交易，另一些人则认为管控可能弊大于利。目前立法尚处于早期阶段，将生物技术纳入COINS法案的努力——以加强对这些合作的审查——尚未成为法律。加速美国药物研究的计划也仍处于规划阶段。

MassBio已表示支持此类计划。Bradford表示，许多行业参与者转向中国进行许可、临床试验和制造，并非仅仅出于成本考虑，而是因为速度。

“FDA成立时，创新发生在大药企的内部。但现在情况已不同，”他说，“创新发生在小型生物技术公司，它们没有庞大的监管团队或预算来解读模糊的信息，也不得不在FDA与大型药企争夺关注。”