药物研发是一项成本高昂且充满风险的事业。对于刚刚起步的生物技术公司而言，距离盈利可能还有数年之久，甚至永远无法盈利。因此，一家初创企业能否成功将科学转化为药物，往往取决于其融资能力。此时，风险投资家便介入其中，投入数百万美元换取新成立公司的股权。

年轻的制药企业依赖这些私人合作伙伴来维持生存，直到它们能够达到关键里程碑，例如进入临床试验或公开上市。过去二十年里，它们获得的帮助越来越多。投入生物技术领域的资金量大幅攀升，催生了数百家新公司的成立。

追踪这些投资可以揭示重要模式，展示不同类型的药物或疾病如何受到投资者青睐或冷落。BioPharma Dive 构建此数据库，旨在帮助厘清这一宏观图景。

我们聚焦于26家在创建新药研发企业方面极为活跃的风险投资公司。在下方数据库中，我们收集了涉及这些公司的融资轮次，并会定期更新这份投资记录。

如果您发现任何遗漏，或希望看到更多信息，请联系我们告知我们。

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RA Capital、Arch 是生物技术领域最活跃的投资者之一

各风投公司每年参与的融资轮次数量

编者注：以下可视化图表比较了2022年至2025年的全年数据，以及2026年的年初至今数据，随着更多风险轮次被添加至数据库，这些数据将定期更新。

细胞与基因治疗领域的投资已趋于平缓

按年份统计，开发各类药物的生物技术公司的风险投资总额

注：Altos Labs、Xaira Therapeutics 和 Isomorphic Labs 分别获得30亿美元、10亿美元和20亿美元的大额投资，这些投资占“药物发现”类别公司融资的很大一部分。

2026年，癌症领域吸引了大部分投资

按年份统计，针对各类疾病开发药物的生物技术公司的风险投资总额

注：未显示眼科、肺科和传染病数据，也未显示涉及未披露治疗重点或具有多个同等优先级领域的公司的轮次数据。

投资正转向后期生物技术公司

按年份统计，处于各临床试验阶段的生物技术公司的风险投资总额

后期生物技术公司获得更大规模的风险投资

按年份统计，处于各临床试验阶段的生物技术公司风险轮次的中位值

单轮融资1亿美元已变得常见

按年份和轮次类型统计的风险轮次中位值

注：部分公司同时宣布多轮融资，例如A轮和B轮合并进行。此类轮次未在上图中显示。

图表：Julia Himmel/BioPharma Dive

编者注：请在左上角的文本框中按生物技术公司或投资者名称搜索。使用下拉菜单可按特定年份、轮次或投资阶段筛选，并按轮次规模排序。点击右侧主数据库中任何带下划线的术语将按该术语筛选。点击最右侧的下拉箭头可展开每轮融资的详细信息。

如果下方数据无法显示，请尝试清除浏览器缓存并重新加载页面。如果问题仍然存在，请发送邮件至BioPharma Dive 编辑以获取进一步帮助。

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方法论与局限性：

本数据库由 BioPharma Dive 编制，收录了开发人类药物的私营生物技术公司的风险融资轮次。我们筛选了涉及至少一家高度活跃且参与公司创建的26家风险投资公司的轮次。

该组公司的选择基于对 SVB、HSBC、William Blair 和 Bay Bridge Bio 数据的比较，这些数据确定了2023年和2024年（SVB、HSBC、William Blair）、2022年（SVB）、2021年（SVB）以及2018年至2023年（Bay Bridge Bio）最活跃的生物技术风险投资公司。这些列表中的投资活动以各公司当年参与的融资轮次数量来定义。

随后，我们剔除了主要作为“交叉”投资者的公司，最终确定了26家风险投资公司。

这26家核心公司从定义上讲范围较窄，但这些公司的活动提供了行业投资趋势的有意义快照。未来，我们计划通过添加更多符合目标关注点的公司来扩展这一初始数据库。

本数据库同样受时间限制。我们聚焦于2022年1月1日或之后完成并宣布的轮次。这涵盖了生物技术行业在创纪录高点后经历低迷以及随后的复苏时期。我们还计划在后续更新中添加2022年1月1日之前的历史数据。

对于识别出的每一轮融资，我们收集了相关公司的药物开发模式、治疗领域重点、开发阶段以及主要投资者（如果不是核心26家公司之一）的信息。

我们通常使用公司的主导项目来确定其模式、治疗领域重点和轮次完成时的开发阶段。唯一的例外是那些继承了后期候选药物，但将早期候选药物视为优先事项和融资原因的公司。我们根据融资时开始的最新阶段来划分公司的开发阶段。因此，一家公司为尚未开始的2期临床试验筹集资金，将被归类为处于1期阶段。

所列模式定义宽泛，可能无法精确描述个别公司的实验药物。选择这些模式是为了更好地展示投资活动的整体趋势。“药物发现”类别旨在表示那些广泛探索新科学领域而非专注于特定类型药物的公司。

同样，治疗领域涵盖大量疾病，在某些情况下（如罕见病）会与其他领域重叠。不符合所列类别的常见疾病（如主要影响心脏、肺、肾脏和内分泌系统的疾病）被归类为“其他”。当公司确定多个同等优先级的治疗领域时，我们将其归类为“多个”治疗领域。那些确定多个领域但优先考虑其中一个的公司，则被归类为该优先领域。

风险投资轮次的命名相对一致，但一些公司未明确其轮次是种子轮还是A轮、B轮、C轮等。在这些情况下，我们将其归类为“未披露”。对早期轮次的扩展、扩大或其他追加融资会予以注明，但不单独分类。

几乎所有轮次均以美元宣布。少数以欧元或其他外币计价，我们根据相关国家央行在轮次宣布当日的汇率数据将其转换为美元。

我们按轮次宣布日期进行组织，在某些情况下，如果公司最初以隐身模式运营，宣布日期可能晚于实际融资时间。我们这样做是为了保持一致性，并更好地匹配轮次公开的时间。

BioPharma Dive 将在符合筛选标准的轮次宣布后更新此数据库，但新轮次的添加可能存在一定延迟。