特朗普政府已重启针对进口药品的关税措施，依据一项旨在保障国家安全、促进本土生产的贸易法律，对药品征收100%的关税。

然而，白宫周四发布的公告 豁免了多类药品：来自已与美国签署贸易协议国家的药品、同意参与定价及制造回流协议的企业所生产的药品，以及所有仿制药和生物类似药。

RBC Capital Markets分析师Trung Huynh在给客户的报告中写道，该公告“消除了生物制药公司自商务部近一年前启动调查以来一直面临的政策不确定性”。Huynh称：“该政策旨在奖励合作，而几乎所有主要制药商都已合作。”

协议豁免了那些已同意在美国累计投资400亿美元建设制造及其他设施的企业，并同意实施旨在与其他国家药品价格拉平的“最惠国”定价协议。白宫列出了13家已达成此类协议的公司。

此外，在欧盟、日本、韩国、瑞士和列支敦士登（这些国家已与美国达成贸易协议）生产的药品，将被征收15%的关税，Huynh称这一税率“可控”。在英国生产的药品也将适用较低税率，但白宫未具体说明，该税率将依据另行协议确定。

仿制药和生物类似药及其成分将完全免于征税，但政府表示将在一年后重新评估这一决定。孤儿药和部分专科药，若来自贸易协议国家或“满足紧急公共卫生需求”，也将获得豁免。

关税将在120天后对大型企业生效，对小型企业则在180天后生效。

据Huynh分析，该行业将基本免受重大冲击。他写道：“相对于投资者情绪和我们此前的预期，这是一个积极信号。追求大适应症的小型公司可能最为脆弱，但总体而言，鉴于高利润率、潜在的豁免空间以及调整时间，该行业面临的整体威胁应该较低。”

那些受影响的中型公司已开始通过一个名为“美国中型生物技术联盟”的团体进行游说，试图逆转关税政策。主要行业游说团体——美国药品研究与制造商协会（PhRMA）也对此表示反对，且诉讼似乎有可能至少暂时阻碍关税的实施。

PhRMA总裁Stephen Ubl在声明中表示：“在美国生物制药创新的全球领导地位正受到挑战、美国民众难以负担保险费用的当下，我们需要明智的政策，确保美国仍是发现和制造可负担、救命药物的最佳之地。关税将破坏这一重要目标。”

Huynh还指出，基于最惠国定价和制造投资的豁免条款，将在特朗普当前任期结束（2029年1月20日）时到期，这为制药商留下了潜在风险。

Huynh写道：“企业正基于三年的政策确定性，做出长达20年的固定资产（厂房、物业、设备）投资决策。如果下届政府逆转政策，400亿美元将成为沉没成本。即使豁免得以延长，也无法保证不会要求新的让步，从而形成永久的2029年政策悬顶。”